2025年首批地方债获热捧 16地公告一季度发行计划

1月13日，2025年地方债正式开启发行。当日，湖北省与青岛市发行的地方专项债招标倍数均超过21倍，显示出高涨的市场认购热情。

2024年12月召开的中央经济工作会议指出，要实施更加积极的财政政策。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。

中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群表示，预计2025年一季度地方政府专项债券发行量会超过以往，力度会明显加大，使用范围也将进一步调整和优化，从而巩固经济回稳势头。

开年首批地方债发行结果亮眼

据中国债券信息网数据，湖北省、青岛市于1月13日分别发行639.37亿元、39.17亿元专项地方债。从发行期限来看，湖北省此次发行9期地方债期限包括5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期；青岛市发行1期期限为10年的地方债。

从招标结果来看，本次发行的地方债中三只中标利率超过2.0%，除5年期品种外其余中标利率均在1.5%以上。招标倍数方面，湖北省9期地方债全场倍数均超过21，青岛市10年期地方债全场倍数为22.09，边际倍数为1.97，显示出市场对于首批地方债认购热情较为高涨。

一季度地方债拟发行规模破万亿

2024年12月以来，湖南、重庆、山西、宁波、河北等16个地区纷纷公布2025年一季度地方债发行计划。据新华财经梳理，截至2025年1月13日，已公布的地方政府债券一季度发行计划规模达超过10000亿元，达10,322.3555亿元。其中，一般债券发行2,175.8785亿元，专项债券发行8,146.477亿元。

民生银行首席经济学家温彬预计，2025年新增地方政府专项债务限额或为4.5万亿元，比2024年初预算增加6000亿元。

国盛证券首席固收分析师杨业伟预计，2025年一季度地方政府专项债供给量为1.2万亿元至1.6万亿元，其中1月供给量为4000亿元至9000亿元。