1月份我国PPI季节性走弱 后期走势有望改善

开年首月，全国PPI（工业生产者出厂价格指数）走势呈现出明显季节性特点。国家统计局9日发布的数据显示，1月份，全国PPI环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点；同比下降2.3%，降幅与上月相同。

多位受访专家认为，1月份，我国PPI走弱主要受季节性因素影响，这样的走势是阶段性的，并不意味着工业品需求出现进一步趋势性走弱。

“1月是工业生产淡季，叠加今年春节假日提前，影响PPI表现。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

“1月份，春节效应明显，企业生产与投资行为存在一定季节性下降。”广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示。

统计数据也一定程度表明，国内工业品市场需求并未出现明显的进一步趋势性走弱。据国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，在1月份2.3%的PPI同比降幅中，翘尾影响约为-2.1个百分点，今年价格变动的新影响仅约为-0.2个百分点。

分工业品类型来看，生活资料价格表现好于生产资料，这也符合季节性走势特点。统计数据显示，1月份，生产资料价格环比由上月持平转为下降0.2%；同比下降2.6%，降幅与上月相同。同期，生活资料价格环比由上月下降0.1%转为持平；同比下降1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

“1月份，生活资料价格出现边际改善，显示消费端的回暖对工业品出厂价格有一定修复作用。”温彬说。

在生产资料方面，他认为，受春节长假及低温天气等因素影响，房地产、基建项目部分停工，建材等需求回落，导致黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格下降；春节期间煤炭供应保障有力，电厂存煤较为充足，煤炭开采和洗选业价格下降。这些工业品价格下降，都在一定程度上下拉了生产资料价格，下拉了PPI。

尽管1月份PPI走弱，但是多位受访专家对PPI后期走势仍持乐观预期。

王运金注意到，1月中国制造业PMI分项指数中的生产经营活动预期指数明显上升至55.3%，预期逐步改善。在他看来，后期更加积极有为的宏观政策将持续推动生产与投资增长。

温彬认为，后期受主要发达国家制造业放缓、全球需求趋弱影响，全球大宗商品价格或将整体回落，但春节后工业建筑业逐步复工复产，增量政策渐进显效，市场供需关系将得到边际修复，叠加“抢出口”持续，有望推动国内工业品价格回升，预计PPI同比降幅将有所收窄，但走出负值区间仍需时日。

“也应该看到，当前我国PPI仍处于低位运行区间，工业市场供大于求的情况仍比较突出，部分企业依然存在需求不足、订单不足的困难。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群提示，下一步要抓紧落实好全方位扩大内需的各项政策措施，尽力加大政府公共产品投资的带动作用，尽快扭转市场引导的需求不足问题的发展。