库存降了136万！钢厂跌50！钢价还在跌！

环球市场美股三大指数再度收跌，国内股市期货继续走弱，黑色系收跌。现货商家下调出货，终端压单观望，采购谨慎。本周五大品种库存大幅下降136万吨，反映终端需求仍有支撑，钢价回落空间有限。

    第一点、央行超额续作5000亿并重启逆回购

    10月以来，央行暂停逆回购操作，今日重启开展500亿元逆回购，且央行开展超额续作5000亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，净投放3000亿中长期流动性，也是央行连续三个月超额续作，一定程度上缓解了当前的资金压力。但下半月地方债相对集中，且临近税期高峰，流动性需求会有所上升，为对冲影响，逆回购仍是央行首选，货币政策整体偏中性。

    第二点、库存大降136万吨，产量回落10万吨

    本周五大品种产量下降9.94万吨，库存大降135.95万吨。其中，螺纹钢降库83.93万吨，表观需求上升至443.54万吨，接近五月需求高位水平，一方面与双节过后市场需求集中释放有关；另一方面，秋冬环保产量小幅回落，10月赶工季需求仍有支撑。钢价整体表现好于9月。

    第三点、区域库存去化加快，建材强于热卷

    从全国七大区域来看，建材库存去化加快。东北、华北、华东、西南地区社库周环比下降幅度均超过5%，但库存总量仍高于去年同期，高库存成为今年常态。

    热卷社库除华东地区小幅增加外，其余市场库存周环比均呈现下降。总库存压力小于建材，仅东北和西南地区较去年同期高出50%以上。

    第四点、土地市场降温，成交下降

    受房地产调控收紧影响，近期房企拿地热情降低。数据显示，10月5日至11日，40个主要城市土地成交量环比下降71%，成交金额环比下降83%。且房企9月新增土储总建筑面积环比下降10%，新增成交金额环比下降1%。土地市场降温意味着房地产投资会有放缓压力。

    第五点、市场成交弱，商家下调为主

    期货早盘跌势明显，午后跌势收窄，最终收阴。期螺下跌10收报3612，期卷下跌46收报3725，铁矿石下跌17.5收报787.5，焦炭下跌6收报2085.5，焦煤持稳。 

    现货方面，今日市场成交较弱，商家降价出货，终端压单观望，采购谨慎。

    螺纹钢24个市场中16个市场下跌10-30，20mmHRB400E平均价格3778元/吨,较上个交易日下调12元/吨；

    热卷24个市场中21个市场下跌10-30，4.75热轧板卷平均价格3922元/吨,较上个交易日下调18元/吨。

    中板24个市场中14个市场下跌10，14-20mm普中板平均价格3974元/吨,较上个交易日下调6元/吨。

    综上，央行连续三个月MLF超额续作，有助于稳定市场流动性，货币政策维持相对中性。值得关注的是，本周五大库存大幅下降136万吨，尤其是螺纹钢表观需求接近5月高位水平，说明终端需求好转，对钢价形成支撑，下跌空间有限。预计明日钢价稳中有跌。