钢材建议单边暂且观望

主要逻辑：

①昨唐山钢坯下跌20，上海螺纹维稳，上海热卷下跌10。上周螺纹产量和表需均下降，表需降幅更大，库存继续累积。上周247家钢厂日均铁水222.51万吨，环比增0.56万吨。根据钢联调研，1月将新增18座高炉复产，新增12座高炉停产检修，铁水将小增。房企融资“三支箭”均已发出，地产资金流或将好转。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要，明年扩内需政策或陆续出台。财政部长表示要适度扩大财政支出规模。今关注中午钢联即将公布的钢材产量和库存数据。

②1-11月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期非常好。1-11月地产销售同比下降23.3%、投资同比下降9.8%，1-11月施工同比降6.5%，新开工同比下降38.9%，土地购置面积同比下降53.8%。11月汽车销量同比下降7.9%。2022年12月财新制造业PMI为49%，月环比下降0.4%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：单边暂且观望。2023年报提出的多螺纹空焦煤头寸持有。