节前热卷挺价情绪较重 节后行情大概率中性偏多

进入1月份以来，热卷市场受宏观预期好转业者对于后市行情向好预期影响，期货盘面持续在相对高位运行，但一直未能有效突破4000-4200区间。受此影响，热卷现货市场价格基本处于4000以上关口运行，特别是在供需相对转弱的时间节点下，热卷现货市场走出了一波淡季不淡的行情。整体来看，节前热卷现货市场波动更加倾向于跟随期货盘面震荡，供需基本面影响处于偏弱的格局。

据兰格钢铁网统计数据显示，截止到1月10日，重点城市方面，1月天津市场包钢均价为4080元，较12月份上涨96元；上海市场鞍钢均价4157元，较12月份上涨97元；乐从市场桂万钢均价4200元，较12月份上涨75元。1月份已经正式进入农历腊月，但受热卷价格相对高位仍高于市场预期影响，贸易商冬储意愿表现不足，被动冬储的情况相对较多。

从近期市场情况来看，库存相对较大的贸易商出货意愿偏强，多出于放假期间到货压力的担忧，存在小幅议价空间，但议价空间相对收窄；而库存相对较少的贸易商受春节后看涨预期影响惜售情绪明显，挺价意愿相对较重，近期多“躺平”报价，成交基本没有议价空间。随着春节传统假期临近，下游以及终端业者放假的情况也逐渐增加，市场有效交易时间也不足一周时间，部分下游以及终端受库存低位影响出现小规模的备货情况。整体来看，华南区域部分贸易商已经于昨日开始放假，这周陆续市场交投降至低点；华东区域多数贸易商表示将于本周六开始陆续歇业放假，部分仓库装卸货也将停止；华北区域贸易商多在下周周初进入休假模式，市场整体交投氛围也将基本停滞。

而后期随着交投陷入停滞，热卷社会库存累库的情况有所加快。截止到1月6日，全国热卷社会库存总量为204.55万吨，周环比增加10.22万吨，同比仍下降6.87万吨。目前钢厂热卷产量处于相对高位，截止到1月5日全国35家热卷主流生产企业产量在285.31万吨，受交投转弱以及物流运输减少等情况影响，热卷库存总量将有所增加，重点关注热卷社会库存累库的程度。

春节后行情方面，近期地方两会陆续召开，多地在政府工作报告中提出，2023年固定资产投资增速预期目标，最低为6.5%左右，最高为15%左右，同时也制定了重点项目投资计划，这将拉动一季度基建投资保持较高的增速。钢厂供应方面，钢厂产能释放力度的放缓，原料价格也出现了开始走弱的态势，焦炭价格明显下降，铁矿石价格稳中下滑，废钢价格维持平稳，整体成本端依然维持相对高位，短期成本支撑力度依然较强，钢厂挺价愿意也较为明显。需求面在节后也将迎来缓慢复苏行情。受政策、供应、需求情况来看，节后热卷市场依然处于中性偏多的格局。