钢材低库存和强预期组合，等待节后需求明朗

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3800元每吨，现货维稳，卷螺差环比持平。螺纹维稳至4140元每吨，基差-25元；热轧维稳至4180元每吨，基差34元。

【利润】现货维稳，原料走弱，现货利润修复为正。盘面利润小幅走扩。

【供给】钢厂产量环比下降。铁水产量环比 1.6万吨至222.3万吨。五大品种产量环比-21.22万吨至862.46万吨。其中螺纹产量-9.8万吨至237.9万吨，热轧-4.07万吨至297.04万吨。

【需求】需求维持弱现实，强预期格局。需求转入淡季，现货需求维持弱势。等待节后需求验证。

【库存】五大品种库存环比增加107.2万吨至1492.9万吨，其中螺纹环比 66万吨，热轧环比 13万吨。总库存季节性累库。

【观点】临近春节，终端已经处于放假状态，现货维稳。钢材（螺纹钢和热轧卷板）基本面供需双弱，预期供需双强。现实需求依然较差，叠加处于季节性淡季，库存季节性累库。但国内疫情放松，同时对地产供应端和需求端的利多政策不断出台，地产行业有同比改善预期。当前价格上涨是提前交易节后需求转好，如果节后需求预期摆动或者实际需求不如预期，都可能导致价格有较大波动。考虑到地产销售依然偏弱，对节后地产新开工的拉动还存在不确定性，建议多单可适当减仓过年。