钢材短期暂且观望

主要逻辑：

①昨唐山钢坯涨20，上海热卷涨30，上海螺纹维稳。上周五大材总产量增加但消费减少，库存继续下降。最新247家钢厂日均铁水235.5万吨，降3.3万吨。中央财政四季度将增发1万亿国债支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。针对铁矿价格异常上涨，国家发改委价格司赴大商所共同研究加强铁矿市场监管。据财新报道，金融监管部门讨论了多项房地产金融放松政策。唐山丰润区重污染天气影响日均钢材产量3万吨，聊城重污染天气预计共影响无缝管产量4万吨左右。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。10月地产新开工降21%，施工降28%。10月财新制造业PMI录得49.5，环比下降1.1%。10月挖掘机国内销量同比下降40.1%。1-9月规模以上工业企业利润同比下降9%。1-10月钢材出口同比增34.8%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：暂且观望。