钢材建议暂且观望

主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海热卷维稳，上海螺纹跌10。上周螺纹产量增加但消费减少，库存开始累积。最新247家钢厂日均铁水234.4万吨，降0.9万吨。国家发改委、市场监督管理总局和中国证监会召开会议表示加强铁矿石期现货联动监管。国家发改委等部门表示加强港口铁矿监管。国家发改委调研钢材、铁矿石等价格指数编制。大商所表示持续强化铁矿期货监管。据财新报道，金融监管部门讨论了多项房地产金融放松政策。上期所调整部分品种交易限额，螺纹日内开仓交易不超过3.2万手，热卷日内开仓交易不超过1万手。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。10月地产新开工降21%，施工降28%。11月财新制造业PMI录得50.7，环比上升1.2%。10月挖掘机国内销量同比下降40.1%。1-10月规模以上工业企业利润同比下降7.8%。1-10月钢材出口同比增34.8%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：暂且观望。