降息！5年期LPR报3.95%，调降25个基点，时隔7个月首度下行，1年期“按兵

降息！5年期及以上LPR时隔7个月首度下行。据央行网站消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，与上期持平，5年期以上LPR为3.95%，较上期降低25个基点。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

事实上，虽然春节假期之后第一个工作日MLF利率未调整，但市场普遍预期今天出炉的LPR将迎来下行。消息面上，1月24日国新办发布会上，央行行长潘功胜明确指出，降准和再贴现利率下调，“都将有助于推动信贷定价基准的贷款市场报价利率，也就是我们说的LPR下行”。

光大金融指出，回溯历史，MLF-LPR联动机制并不意味二者需等幅调整，MLF“按兵不动”， LPR单独下调情况亦有发生。2019年9月、2021年12月、2022年5月三次MLF利率保持不变，而LPR点差调降。其中2019年9月、2021年12月均是1Y-LPR单独下调5bp，2022年5月则是5Y-LPR单独下调15bp。

光大金融分析，观察上述三次LPR报价调整共性，期间流动性环境均相对宽松，月内或前期均有降准等 “宽货币”操作落地，推动银行负债端资金成本压降，进而为LPR下调提供操作空间。