降息预期等因素加剧大宗商品市场异动

受美联储降息预期、全球经济放缓忧虑等因素影响，近期大宗商品市场主要品种表现分化加剧，黄金价格上扬，而铜价持续下挫。

数据显示，资金流入黄金市场的动向十分活跃。美国商品期货交易委员会（CFTC）统计的截至7月16日的数据显示，净多头头寸约为28万5000手，达到了4年多以来的新高，8月6日也达到23万9000手。世界黄金协会的数据显示，2024年上半年主要国家央行的黄金购买量为483.3吨，创历史最高。

《日本经济新闻》报道指出，美国股市波动不稳定，也使得资金更容易流向作为“替代资产”的黄金。市场分析师丰岛逸夫指出，“黄金是少数几种预计会升值的资产之一，在投资困难的情况下，无处可去的资金正流入黄金市场”。

金价在历史上与长期利率呈负相关趋势，当前黄金的吸引力正在增强。特别是自2022年乌克兰危机以来，即使在利率上涨的情况下，资产保值的需求依然强劲。目前，由于对美国经济减速的担忧，市场对美联储9月降息的预期加强。对利率敏感的欧美机构投资者等买入黄金的势头不断增强。

日本市场战略研究所代表龟井幸一郎分析称，“未来美国转向降息给金价带来强烈的上涨预期，在下跌阶段更容易出现买入机会。同时，随着中国和印度等国的收入提高，买家也明显增加。”

全球经济动荡和美联储降息在即的预期打压了金属市场近期走势。

被广泛用于各个行业的铜，其供需和价格往往迅速反映出经济动向，近期的剧烈跌幅引起各方关注。日本MarketRiskAdvisory公司的共同代表新村直弘指出，还有5月之前的上涨阶段积累的多头仓位（未平仓合约）。有观点认为：“在美国股价急剧下跌的情况下，投资者心理恶化，投机者正在减持仓位”。

用于汽车和建材的铝的价格日前也跌至约5个月以来低点，锌和铅价格的疲软走势仍在持续。在美国经济减速担忧备受关注的背景下，锌和铅均作为风险资产的一部分遭到抛售。

全球经济复苏进程是影响铜价的关键因素之一。随着全球经济逐渐从疫情中恢复，基础设施建设、制造业等领域对铜的需求逐渐增加。然而，当前全球经济复苏面临诸多不确定性因素，如地缘政治风险、贸易争端等，这些因素可能对铜价产生负面影响。