下游需求扰动铁矿石近强远弱 专家建议多看少动

东方财富CHOICE终端显示，截至北京时间5月6日晚间11点（夜盘集合竞价撮合收盘时间），大连商品交易所铁矿石主力合约报收于825.5元/吨，当日下跌3.56%，已连续6周下跌，期间自933.8元/吨下跌至825.5元/吨，累计下跌11.59%。

专业人士分析，由于天气影响因素消退，叠加海外港口修缮完毕，按以往当前已进入铁矿石密集发运的窗口期，补库洪峰即将到来，但由于国内疫情反复，海外加息加速，扰动下游基建、汽车、能源、船舶、家电等行业用钢需求，铁矿石存在明显的“强近期，弱远期”格局，并未出现传统旺季产销两旺的格局。建议投资者及企业主多看少动，待扰动因素消退后再寻良机。

海外加大铁矿石发运力度

财信期货投资服务中心负责人苏斌向《证券日报》记者介绍，“全球铁矿石发运量延续回升态势，天气扰动逐步消退，叠加利润驱动，预计5月份及6月份全球铁矿石发运量将推至高位。特别是淡水河谷铁矿石发运量有所回暖，2022年以来，淡水河谷周度发运量在425.7万吨，同比下降7.84%，随着天气转好发运有望回升。”

他进一步补充澳大利亚情况，“海外港口例行修缮基本完毕，发运量均有明显上升。特别是随着澳大利亚财年末的来临，澳大利亚主流矿山发运量冲刺业绩将是大概率事件。力拓新矿山将于6月份投产，预计力拓、淡水河谷周度发运量将分别增加104万吨、170万吨。海外铁矿石供应增量将对铁矿石期货走高形成明显的抑制作用，此外市场普遍预期美联储将在年内连续多次加息50BP，国际大宗商品价格普遍承压，铁矿石也将出现‘强近期，弱远期’的格局。”

东方财富CHOICE终端显示，截至北京时间5月6日晚间11点，大连商品交易所铁矿石各月份合约呈现出明显的近高远低格局。2206合约报收于914元/吨，2304合约报收于763元/吨，近月远月合约倒挂价差为151元/吨，一定程度表明市场看淡铁矿石价格后续表现。

国内疫情扰动用钢需求

下游螺纹钢期货与上游铁矿石期货价格呈现出明显联动效应，螺纹钢主力合约连续4周下跌，自5200元/吨跌至4700元/吨附近。截至北京时间5月6日晚间11点，上海期货交易所螺纹钢主力合约报收于4707元/吨，亦呈现出明显的近高远低格局。2205合约报收于5085元/吨，2304合约报收于4565元/吨，近月远月合约倒挂价差为520元/吨，一定程度表明市场看淡螺纹钢价格后续表现。

5月6日，华北黎城、中阳下调螺纹钢、线材价格，华东长江下调螺纹和盘螺价格，华南桂鑫下调线材、螺纹和盘螺价格。

二季度历来是国内钢铁生产及消费旺季，海外加大铁矿石发运力度，正是为赶上国内这一产销旺季。为何今年一反常态，国内出现了下游钢材需求旺季不旺、上游铁矿价格连续下行的情况？对此，湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授向记者解释，“二季度原本是国内钢材生产和消费的传统旺季，主要是因为气温上升，便利施工，基建项目集体开工运行，进而拉动螺纹钢、线材去库存。但今年多地疫情反复，阻碍项目开工和物流通畅，各地基建项目建设速度有所放缓，对钢材、水泥的需求量不升反降。就我们团队跟踪各地水泥销售数据，亦能从侧面证明这一情况。‘五一’节前，长三角地区水泥企业已将出厂水泥每吨降价40元左右，降价后报价在380元/吨左右。‘五一’节后，上述地区企业又再次将出厂水泥每吨降价20元左右，降价后报价在360元/吨左右。水泥和钢材同属于基建用材，都是具有强相关性的商品，既然水泥价格无力上行，钢材价格也就可想而知了。”

他补充，“经我们走访调研，不仅是基建用钢情况不够理想，汽车、船舶、能源、家电等行业用钢也在回落，特别是汽车用钢量月度跌幅较大，主要是疫情扰动国内汽车产业链所致。船舶、能源、家电等行业的情况与汽车行业类似，供应链条较短、一体化程度较高、出口占比较大的企业受疫情反复的影响程度会相对较小。在铁矿石供应增长、下游需求不明的情况下，不仅投资者要控制持仓风险，经营者也应控制产销规模，静待扰动因素消退。”