稳增长政策再加码 钢材需求韧性仍在

国泰君安指出，稳增长政策再加码，钢材需求韧性仍在。上周五大品种钢材社库降17.80万吨、厂库降3.72万吨，总库存降21.52万吨。上周五大品种钢材表观消费量999.81万吨，降23.42万吨。短期来看，疫情影响叠加逐步迎来传统淡季，钢材下游需求延续疲弱态势。但全年来看，在国内经济下行压力之下，稳增长政策不断加码，对后期钢材需求回升形成强支撑。我们预期下半年随着疫情逐渐好转，基建、地产政策逐步落地起效，钢材需求有望加速回补。

国泰君安指出，近期随着部分区域疫情影响的逐步缓解及全国物流的恢复，钢厂生产积极性有所上升，铁水产量持续上行，钢厂需求的恢复带动铁矿石港口库存连续出现下降，在目前钢厂仍有复产动力的情况下，铁矿石供需面仍有较为确定的改善空间，但由于终端需求的疲弱，成材端供需矛盾持续积累，低利润格局维持。总体而言，铁矿自身的供需改善使得下方支撑较强，向上空间主要取决于钢材端，近期随着市场情绪缓和，钢材价格有所反弹，铁矿短期或仍有上探空间。