钢市年末有望上演“翘尾”行情

近期，国内钢材市场持续弱势运行，钢材价格连续下跌，螺纹钢、热轧卷板期货价格创下了近2年来的新低。目前，钢材市场尚未有效企稳，市场信心相对偏弱。今年最后2个月的钢材市场行情将主要受以下因素的影响：

一是国际方面，美联储不断加息、缩表，这是今年下半年以来钢材市场最敏感的外部因素。整体来看，当前宏观经济不稳定因素增多。

二是钢材供需适配度。从今年8月、9月份的粗钢及钢材产量数据来看，二者均保持明显增长态势。其中，在8月份同比、环比均增长的情况下，粗钢产量9月份同比、环比均继续增长。笔者据此判断，第四季度钢材市场供给或将保持增长态势，这可能会让钢铁行业今年前9个月同比缩减3200万吨粗钢产量的成绩打折扣。从需求方面来看，目前北方地区进入采暖季，常规需求逐渐见顶。笔者认为，仍要进一步压实减产任务，以调整供需关系，从而稳定钢材价格。

三是期货市场的扰动成为今年部分时段钢材市场行情下跌的主要原因之一。目前市场这一轮行情与今年7月份相似，下跌速度过快加重了市场悲观预期。

四是疫情对行情的扰动仍在继续。疫情扰动不容忽视，但我们要相信政府的决策效率及防控疫情、稳定经济大盘的能力。

总体来看，短期内，钢材市场行情的演变主要取决于美联储加息及缩表、钢市供需适配度、市场情绪端等因素，同时也要关注疫情防控形势的变化。无论如何，当前，造船、汽车、基建等行业的需求依然是可观的，当前的钢材价格水平极大地缓解了下游的成本压力，有利于下游需求进一步释放。

第四季度，随着稳经济一揽子政策措施落地，在“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”的背景下，第四季度经济增速有望高于第三季度。虽然钢材价格弱势运行可能成为短期内的常态，但如果能提前进入筑底阶段，围绕“冬储”博弈的平衡点或将提前到来，钢材市场有望在年末上演“翘尾”行情。