7500亿元特别国债票面利率低至2.48% 有助于债务结构优化

12月12日，财政部发布公告称，财政部于12月12日发行7500亿元特别国债，票面利率为2.48%；央行亦公告称，当日，人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场一级交易商买入7500亿元特别国债。

根据财政部公告，本期特别国债在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，可以上市交易。本期特别国债为固定利率附息债，期限3年，计划发行7500亿元，实际发行7500亿元，票面利率为2.48%。本期特别国债利息按年支付，每年12月12日（节假日顺延）支付利息，2025年12月12日偿还本金并支付最后一次利息。

12月10日，财政部有关负责人表示，2022年12月份，2007年特别国债中有7500亿元即将到期。经国务院批准，财政部将延续2017年做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行定向发行2022年特别国债7500亿元，所筹资金用于偿还当月2007年特别国债到期本金。

值得注意的是，到期的“07特别国债07”的期限为15年、票面利率为4.45%，而本次续发的国债期限仅3年，票面利率为2.48%。这意味着本次续发的特别国债期限大幅缩短且利率明显降低。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，发行利率方面，主要受今年以来央行两次下调政策利率带动。尽管近期国债收益率有所反弹，但整体上仍处于偏低水平。本次特别国债发行利率2.48%，发行成本下降，这也体现为政府债务结构的优化。

谈及对市场的影响，财政部有关负责人表示，2022年特别国债发行采用市场化方式，严格按照相关法律法规，在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，发行过程不涉及社会投资者，个人不能购买。2022年特别国债是2007年特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不会增加财政赤字。

中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣对《证券日报》记者表示，7500亿元特别国债面向机构发行，流动性并没有发生大的变化。对于机构而言，有助于丰富投资结构和资产结构。

王青表示，本次发行的特别国债并非新增发行，因此不会增加政府债务规模。不过，本次特别国债在当前时点续发，仍然引发市场普遍关注，体现了财政保持积极取向的政策意图。这将有助于缓和今年以来财政收支紧张局面，为岁末年初稳增长提供必要的资金支持，特别是有利于中央财政保持资金调控能力，减轻偿债压力。

“一般来讲，特别国债是应对特殊环境和情况来发行的，明年是否发行特别国债要根据经济社会发展需要而定。各方可关注明年的财政政策需求情况和预算安排的赤字、债务发行情况。”何代欣说。