从“最好”到“最坏”钢铁行业坐上“过山车”，2023年有望触底企稳

2022年由于国际形势复杂严峻，国内疫情多点散发，钢铁行业下游需求大幅减弱，钢材价格下跌，加之原燃料成本上升，钢铁企业经营环境急转直下，从2021年的历史最佳年份迅速“入冬”，行业盈利能力创历史最差。

随着疫情防控措施的持续优化，稳经济政策效应的逐步释放，对钢铁行业下游消费形成支撑。业内普遍认为，2023年钢材需求边际改善预期增强，原燃料供给弹性回升，钢企成本有望回落，行业利润或将得到修复。

从历史最佳到历史最差

在去年此时，当钢铁业内人士还沉浸在行业利润大幅增长的喜悦，没有人预料到，行业盈利情况从历史最佳到历史最差，仅用不到一年时间。

2022年钢铁行业迅速“入冬”。数据显示，前11个月黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额仅229.2亿元，同比下降94.5%，行业整体盈利情况较2015年更差。

上海钢联资讯总监徐向春对财联社记者表示：“今年上半年钢铁企业还有盈利，但下半年从7月份到11月份连续亏损，12月份的市场也不乐观，行业依然处于小幅亏损或盈亏持平的情况。”

徐向春进一步表示：“钢铁行业盈利情况从去年创出了历史最佳纪录到今年急转直下，变成是最近十几年以来行业盈利的最低水平。如果按照国家统计局的统计口径来看，今年的行业利润水平比2015年还要差。原本业内认为通过2016年以来的供给侧的改革，行业的产能过剩情况得到了显著的改善，今年的情况是出乎预料的。”

中国钢铁工业协会副会长骆铁军在近日举行的2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会中称，2022年钢铁行业发展面临下游需求减弱，钢材价格下跌，原料成本上升等挑战。一方面钢铁需求下滑，前11月全国粗钢产量9.35亿吨，表观消费量8.87亿吨，产销双双呈现回落趋势，预计全年粗钢产量为10.2亿吨左右。另一方面钢材价格下跌钢企效益明显下滑。

钢材价格下滑的同时，钢铁行业上市公司也随之出现大幅下降。Mysteel数据显示，37家上市钢企前三季度合计实现营业收入17145.60亿元，净利润为296.31亿元。仅4家钢企前三季度净利润同比实现正增长，大多数钢企都亏损或微利，其中，17家钢企在第三季度净利润出现亏损，10家钢企前三季度净利润整体亏损。

河钢股份近日在投资者平台中对投资者表示，2022年四季度钢铁行业形势依然严峻，企业生产经营面临很大压力。

2022年钢企弱需求和高成本双重夹击

造成今年钢铁行业盈利能力大幅下滑的主要因素集中在供需和成本两个方面。

徐向春称：“从需求端来讲，从去年下半年开始房地产市场的收缩对钢铁行业产生拖累。由于房地产是钢铁最大的消费端，以房地产为代表的需求大幅收缩，钢铁市场供需恶化，导致价格大幅下跌。”

亿翰智库董事长陈啸天在近日举行的亿翰智库年度策略发布会上表示：“回顾2022年，房地产始终没有走出‘三境’——政策窘境、行业困境和企业险境。”

业内人士介绍道：“国内钢铁行业主要还是关注地产投资的下行压力。今年地产行业对钢铁的需求产生了比较大的拖累。1至11月份地产行业9.8%的投资降速，而单看11月，同比降速19.9%，地产端对钢材需求是减弱的。”

由于我国建筑钢材约占粗钢用量的40%，而机械制造消费端的重型机械制造用钢情况也与建筑行业密切相关，因此建筑钢材在钢铁行业中占有举足轻重的地位。上海钢联建筑钢材分析师万超表示，由于建筑钢材的需求70%是来自房地产，剩下的30%分布在基础设施建设等各个行业当中。因此今年制造业也好、基础设施建设也好，虽然今年投资同比增长了，但是对于建筑钢材的用钢量提升是比较有限的。

今年钢铁行业去产能的力度也小于去年。国家统计局公布的数据显示，2021年全国粗钢产量为103279万吨，全国粗钢产量减少近3000万吨，比上年下降3%。

业内人士预估2022年产量约为10.2亿吨，同比减少1000万吨左右，降幅约1.1%。

在需求减少的情况下，市场出现结构性的供给压力。徐向春认为：“由于房地产今年投资和销售大幅下滑，房地产对钢铁需求收缩，行业供需关系恶化，使得钢材价格大幅度下跌。”

“另外一方面就是成本依然表现刚性，虽然也出现回落，但是成本回落的幅度远远小于钢材价格回落的幅度。”徐向春表示。

与2015年不同，今年钢铁行业成本端的压力主要来自能源方面。上海钢联分析师称，2022年由于疫情原因及供给约束，炼焦煤整体维持去库趋势，价格在去年高基数的基础上保持了相对韧性，均价同比再度上涨。

而铁矿石价格表现出高波动，弹性大的特点，基本面整体呈现供需双弱的格局表现，对钢材成本的影响弱于双焦。

由于成本、供需等方面的压力，有钢企在今年曾喊出“要做好钢铁连亏5年也要活下来的准备”，钢铁行业一度被悲观情绪笼罩。

2023年展望：需求企稳、成本回落、利润回升

“我没有那么悲观。”在财联社记者问及对新一年的预期时，徐向春如此表示。

徐向春称：“在钢铁需求经过两年下滑后，2023年可能会逐渐稳定。一方面疫情对经济的影响现在看大概率会减弱，另外中央经济工作会议将明年经济稳增长放在比较突出的位置，尤其是对房地产的政策，出现了比较重大的调整。”

在地产及宏观政策的乐观预期下，钢材价格近期出现了较大幅度上涨，钢价自11月初触底后持续反弹至今，部分钢材品种涨幅超过20%。

宁波中拓供应链管理有限公司内贸二部业务负责人王音认为，由于成本支撑、库存低位、政策强预期和中游钢贸商节后的买货操作，钢材价格年前仍较难下跌。

钢材市场2023年供需结构或也将得到改善。业内人士表示，钢铁行业保供稳价的政策趋势仍在，明年粗钢产量或从今年的10.2亿吨降至10.1亿吨附近。

钢铁行业对下游的关注重点仍在地产方向。陈啸天表示：“2023年大家都在说‘弱复苏’，这点我基本上是认同的，换句话就是说比较谨慎地乐观。之前我们讲约束整个地产行业回归的三个因素已经出现转向了，三个因素——第一是疫情，第二是经济基本面，第三是行业自身的政策问题。”

陈啸天称，对于短期的房地产市场还是有比较大的担忧，一方面疫情管控优化只是起点，疫情影响降到最低还需要经历较长的过程。第二，我国经济基本面仍面临较大挑战。第三，地产行业应先有触底再有恢复，但目前行业仍未触底。现在只能说争取在明年6月30日左右先触底，然后再去谈“弱复苏”。“我认为，明年上半年是行业触底的过程，明年下半年才是一个弱复苏的过程。”

除地产方面需求外，Mysteel钢材首席分析师汪建华认为，明年钢结构仍是支撑钢铁消费增长的重要领域，增幅或达7%-8%，设备投资用钢随着朱格拉周期的回升或出现一些增长，汽车用钢可能在明年处于一个相对比较平稳的态势。此外，由于2023年是造船业交付高峰期，船用钢会在2023年有一个小幅的增长，同时能源设备的用钢在明年仍会保持不错的增长。

业内预期原料端的供需紧张情况也将得到缓解。厦门国贸集团股份有限公司黑色金属研究院投研总监夏君彦表示：“供需方面，原料供应有紧缩转向平衡状态，需求同比2022年表现相抵持平，国内整体表现弱复苏状态。”

汪建华表示，明年铁矿石均价不高于108美金/吨，焦煤价格或从目前2600元/吨的均价回落至2400元/吨以下，焦炭或从3000元/吨附近降低至2700元/吨附近，原料整体价格重心大概率将会下移。

铁矿石方面，国内自身供给将会出现较大幅度提升。骆铁军表示：“目前‘基石计划’国内铁矿资源开发工作成效明显，一是国内外审批明显加快。二是国内固定资产投资大幅增长。前10个月我国黑色金属采矿投资，累计同比增长33.2%，居于采矿业之首。三是部分重点项目加快推进，目前已有6个重点铁矿项目开工开建，建成后新增铁矿产能近3000万吨。”

焦煤焦炭方面，上海钢联煤焦分析师詹桂清认为双焦的供给将继续增大，国内方面，焦煤预计新增产能1200多万吨，焦炭预计新增产能790万吨；国外方面，蒙煤、印尼焦炭及澳煤可能放开，供给端的宽松将给予双焦价格压力，同时由于铁水产量预期下降，双焦的需求将进一步收缩，在供应增加需求减少的背景下，双焦的价格将回归到合理区间。

夏君彦认为：“预计2023年钢铁行业上半年财政发力，基建延续托底，下半年市场信心恢复，较上半年表现偏好；原料端矿石和焦炭价格底部或在80美金和2200元/吨，钢材成本区间维持在3400-3500元/吨，全年利润水平在200-300元/吨，钢价波动区间或在3500-4500元/吨。”