利率5个月“按兵不动” 央行超量续作7790亿元MLF

2023年首次中期借贷便利（MLF）续作，央行选择了“超量平价”操作。央行官网公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月16日开展7790亿元MLF操作，中标利率保持在2.75%。这也是自2022年8月以来，利率连续第五个月“按兵不动”。

据统计，本月有7000亿元MLF到期。同时，人民银行还开展了1560亿元公开市场逆回购操作，其中820亿元7天期逆回购，中标利率为2.00%；740亿元7天期逆回购，中标利率为2.15%。

“此次加量平价续作，有助于维护春节期间市场流动性合理充裕，更好地稳定市场信心和预期，保障金融市场平稳运行。值得注意的是，本次MLF中标利率与此前持平，主要是考虑银行负债成本有所下降及内外均衡问题。”招联金融首席研究员董希淼表示。

近期流动性环境边际收紧，银行间同业拆放利率方面，1月16日数据显示，隔夜品种上行32.6BP报1.568%，7天期上行11.4BP报2.054%，14天期上行44.4BP报2.589%，1个月期上行2.4BP报2.244%。

“本月MLF超额续做，不仅会继续遏制短端市场利率上行势头，还将引导1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率等中端市场利率中枢下行。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，这一操作将有效稳定市场预期，有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

央行副行长宣昌能日前在国新办发布会提到，“保持流动性合理充裕，引导金融机构按照市场化、法治化原则，合理把握信贷投放力度和节奏，适时靠前发力。”此前在1月11日，央行便开展了220亿元的14天期逆回购操作。传递出春节前维护流动性合理充裕、促进金融市场平稳运行的信号。

“一系列的工具组合，尽显对资金面呵护之意，可有效平稳市场预期，更好发挥货币和债券市场在降低市场主体融资成本中的作用。整体看，节前流动性尽管承压，但压力可控。” 民生银行首席经济学家温彬称。

董希淼预计，2023年货币政策将稳健略偏宽松，并重点在“精准”和“有力”两个方面下功夫，进一步提升服务实体经济的精准性和有效性。