预期供需双强，螺纹钢单边建议观望

【现货和基差】10日晨唐山钢坯 20至3790元每吨。9日现货稳中有涨。华东螺纹 40至4150元每吨，主力基差65元每吨；热轧 30至4180元每吨，基差20元每吨。

【利润】利润跟随价格下跌而走弱，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为16和-70元。废钢价格上涨，电炉利润走扩。

【供给】产量环比上升，钢厂复产。本周铁水产量环比 1.6万吨至228.6万吨。五大品种产量环比 32.45万吨至902万吨。其中螺纹产量 11.2万吨至246万吨。热轧 2万吨至308万吨。本周由于电炉复产较多影响螺纹增产明显。

【需求】节后建筑行业开工同比偏低，需求短期依然偏弱，但市场预期近弱远强，目前依然处于需求验证期。本周建材成交环比改善，成交量环比 0.2至10.3万吨。

【库存】库存延续季节性累库。五大品种库存环比增加134万吨至2353万吨，农历同比增加2.3%。其中螺纹环比 110万吨，农历同比增加1.8%；热轧环比 1万吨，农历同比增加7.4%。热轧库存高于螺纹。

【观点】周度数据显示钢厂复产，由于节后产量增幅大于需求增幅，库存转为同比上升结构。其中热轧库存高于螺纹。目前供需双弱，预期供需双强，目前钢厂库存压力不高，2-3月依然是需求验证期，近几日建材成交环比改善走势，预计价格将维持震荡走势等待需求明朗。单边建议观望。