钢材市场博弈可能出台宽松政策

【现货和基差】

唐山钢坯涨30至3330元每吨。华东螺纹 60至3570元每吨，10月合约基差24元每吨。热轧 50至3790元每吨，10月合约基差126元每吨。

【利润】

本周价格下跌，利润收敛，电炉利润持续亏损；高炉利润处于盈亏水平线。

【供给】

钢厂产量止跌，铁水产量环比-0.7万吨至240.8万吨。同比22年均值增长6%。五大品种产量环比增加0.89万吨，同比22年均值下降2%，其中螺纹增产3万吨至273万吨，同比22年均值下降4%；热轧持续减产，环比-5万吨至310万吨，跟22年均值持平。五大品种由于减产较多，整体库存水平不高，本周保持较好的去库水平。今年铁水更多往五大品种外的钢材倾斜，五大材以外的型钢，带钢库存较高。

【需求】

本周螺纹钢表需 14至311万吨；热轧表需 0.49至318.78万吨；五大品种表需 8.85至988万吨。周产量持平，表需增加，实际需求环比有所上升。

【库存】

五大品种库存去库增加（环比-63）。其中螺纹去库（-38），同时热卷结束累库，转为去库（-8.7）。五大材库存同比降幅明显。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材，其他钢材的产量维持较高水平，库存有同比持平走势。

【观点】

从基本面看，钢厂减产不大，弱需求不能承接目前高产量，淡季库存有累库压力。前期价格跌幅较大，近期市场资金博弈可能出台宽松政策，钢价有所走强。短期盘面价格或跟随市场情绪有所摆动，但向上驱动不强，关注政策端变化。