焦炭短期偏强运行，关注粗钢压减动向

【期现】

截至7月17日，主力合约收盘价2167元，环比下跌52元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1810元，环比上涨50元，日照准一级冶金焦报1950元，环比持平，日照港仓单2145元，期货升水22元。焦炭第二轮提涨基本落地，盘面维持升水格局，焦煤的成本支撑逐步走强。

【利润】

截至7月13日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-23元/吨，利润周环比上涨10元，山西准一级焦平均盈利-81元/吨，山东准一级焦平均盈利33元/吨，内蒙二级焦平均盈利-76元/吨，河北准一级焦平均盈利3元/吨。随着提涨落地，部分焦企利润改善，但是近期煤价再度上涨对后市焦企利润仍较较大影响。

【供给】

截至7月13日，247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，环比下降0.4万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.3万吨，环比增加0.9万吨。第一轮提涨后焦企利润有所修复，生产积极性有所提高，但近期煤价快速上涨，或制约后市开工。

【需求】

截至7月13日，247家钢厂日均铁水244.38万吨，环比减少2.44吨，目前钢厂多数维持高水平开工，日耗偏强，后市需关注粗钢压减政策动向。

【库存】

截至7月13日，全样本独立焦企焦炭库存81.8吨，环比下降6.3万吨，247家钢厂焦炭库存590.7万吨，环比减少1万吨。钢厂采购积极性旺盛，受到环保影响，下游到货不畅，焦企出货顺畅，多数焦企维持低库存甚至零库存运行。

【观点】

焦炭市场第二轮提涨基本落地，主流钢厂近日落地概率较大。当前下游需求较好，但是环保和利润问题制约焦企开工，厂内库存不断去化，叠加近期原料煤价坚挺，成本支撑较强，短期焦炭基本面偏强运行，且市场对政策也仍有一定期待，预计盘面仍会震荡偏强运行，建议多单持有，但是需要注意后市粗钢压减政策动向。