铁水增加，螺纹库存继续回落

主要逻辑：

①昨唐山钢坯下跌40，上海螺纹下跌30，上海热卷跌60。本周螺纹产量和消费均增加，库存持续下降。本周247家钢厂日均铁水248.85万吨，增1.01万吨。一线城市均出台认房不认贷政策，南京、济南、郑州等城市全面取消限购政策，但后市成交需观察。发改委、证监会加强对矿石价格监管，矿价高位区间需谨慎。备受关注的房地产税立法并未出现在十四届全国人大立法规划中。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。8月地产新开工降23%，施工降29%。8月财新制造业PMI录得51，环比回升1.8%。8月挖掘机国内销量同比下降37.7%。1-7月规模以上工业企业利润同比下降15.5%。1-8月钢材出口同比增28.4%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：暂且观望。