钢厂产量止跌，钢材窄幅震荡

【现货和基差】唐山钢坯3450元每吨，华东螺纹 10至3780元每吨，1月基差95元每吨。热卷-10至3780元每吨，热卷1月合约基差-15元每吨。

【利润】螺纹和热卷利润都处于亏损状态。螺纹长流程利润-119元每吨，电炉利润-81元每吨。

【供给】本周铁水环比 0.29至242.7。五大材产量环比增产。其中螺纹钢产量 4.5万吨至260.7万吨；热卷产量 3.5万吨至312.8万吨。五大材中只有中厚板减产。

【需求】出口依然维持高位，出口是钢材需求最大增量部分。前期需求较好的基建和制造行业支撑钢材需求，表现为型钢和板材需求较好。从品种材产量库存看，部分板材需求走弱，库存走高如热卷、钢管、彩涂板等，而冷轧和工业线材需求较好，高产量下，库存维持低位。

【库存】本周五大材库存-60万吨至1477万吨。

【观点】铁水环比止跌，高铁水支撑原料需求。但部分钢材库存走高背景下，钢厂减产幅度不大，将加重后期库存压力，反而不利于库存出清。预计钢价窄幅震荡走势，等待矛盾激化。操作上，低位多单可部分止盈，回调接多单。