英国通胀超预期逆转 央行或无法提前降息

超出市场预期，英国持续下降的通胀趋势在去年末逆转向上抬升。

英国国家统计局17日公布的数据显示，英国去年12月消费者价格指数（CPI）从11月的3.9%反弹至4.0%。这是英国消费价格指数从去年2月持续走低后的首次反弹。剔除能源、食品等价格因素影响，去年12月，英国的核心通胀指数为5.1%。

无论是消费者价格指数，还是核心通胀指数，均超出市场预期。市场预期，去年12月，英国的消费者价格指数（CPI）将进一步下降至3.8%，核心通胀指数会降至4.9%。

英国国家统计局指出，酒和烟草成为推动英国去年12月物价反弹的主要驱动力，食品和非酒精饮料价格的下跌抑制了通胀的反弹幅度。

针对英国国家统计局的最新通胀数据，英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，英国消费物价涨幅超出市场预期，核心通胀率也和去年11月一样，没有进一步下降，这显示出英国通胀仍较顽固。

英国零售协会（BRC）研究总监Kris?Hamer指出，尽管零售商在圣诞购物期间提供了商品的折扣力度，但零售商投入成本的提高使英国的通胀难以进一步下跌。

可能对这一数据最不感到意外的是英国央行。就在一些市场机构乐观预期英国央行可能会尽早降息时，英国央行行长Andrew Bailey指出，英国的高基准利率可能会持续很长时间，降息动作还不在央行的考虑范围内。针对包括红海运输冲突在内的外部因素的影响，Andrew Bailey指出，这些外部因素将冲击2024年的英国经济，国际油价的上涨也可能影响到英国的通胀趋势。

令英国央行头疼的是，在商品通胀压力持续下降后，英国的服务通胀压力持续维持在高位。英国国家统计局17日公布的数据显示，去年12月，英国商品通胀从上个月的2%下降至1.9%，而服务通胀指数还和11月一样，维持在6%不变。英国央行此前多次指出，需要警惕服务价格的压力。

在今年第一季度，英国通胀趋势也难以快速下跌。英国商会（BCC）研究主管David?Bharier指出，对于消费者来说，价格在很高的基础上继续上涨。当前的全球形势意味着未来的通胀道路更加不确定，红海运输目前的混乱已经导致集装箱和保险成本的飙升。

Kris?Hamer指出，英国零售商今年将面临更多的额外成本的增加。英国和欧盟之间从1月开始增加的边境检查、红海运输的混乱、从4月开始的商业税率的上调，都将增加零售商的运营成本，威胁到英国未来通胀的进展。

由于英国经济持续不景气，此前市场预期英国央行最早在今年4月就可能降息。英国通胀在去年12月的意外反弹对此前的市场预期构成打击。考虑到通胀的意外反弹，加上红海的航运冲突，现在看来，英国央行的降息动作可能会进一步压后。这将影响英国今年第一季度的增长预期。由于消费者信心不足，英国的零售和投资水平均持续低迷。市场预期，今年第一季度英国经济将维持不景气状态。“我们的调查显示，通胀仍然是英国企业首要关注的问题，特别是对于酒店和零售等更容易受到经济冲击的行业而言。”David?Bharier说。