主要逻辑:
①昨唐山钢坯维稳,上海螺纹下跌30,上海热卷降20。五大材产量下降表需回升,库存继续累积且处于季节性高位。根据钢联消息,开展煤炭"三超"和隐蔽工作面专项整治以来,潞安和山煤国际均公布减产计划,焦煤供给端收缩较大,后期若其他煤矿跟进,减产幅度将更大,对焦煤形成支撑。
②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。2024年1月财新制造业PMI录得50.8,较去年12月持平。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。
投资建议:逢低做多。
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