2月份我国PPI降幅收窄 工业经济向好可期

当前，尽管全国工业生产者出厂价格指数（PPI）仍处于下行通道，但积极变化正在显现。国家统计局9日发布的数据显示，2月份，PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%，二者降幅均较上月收窄0.1个百分点。专家认为，后期我国PPI数据有望继续改善，工业经济向好可期。

PPI反映工业生产领域价格变动趋势和景气状况，是观察市场对生产资料需求情况的重要参考指标。

“2月份我国PPI数据较上月小幅改善，这表明春节之后，在多项稳增长政策推动下，工业企业生产经营活动恢复，供求总量关系向好变化的苗头开始显现。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

“2月是工业生产淡季，叠加春节过后工业、建筑业复工偏慢，制约PPI表现。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，这是当月PPI降幅虽有所收窄，但仍处于下行通道的重要原因。

记者从国家统计局了解到，由于2月份建筑项目停工依然较多，建材等需求偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.6%，非金属矿物制品业价格同比下降3.5%。

此外，据国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，春节期间煤炭供应充足、保障有力，国际油价波动传导带动国内石油相关行业价格下降，也在一定程度上带动2月份PPI下行。

从PPI的结构来看，2月份，生产资料价格表现相比上月有所好转，同比降幅较上月收窄0.1个百分点，环比降幅与上月相同；生活资料价格环比继续持平，同比降幅与上月相同，消费品生产总体平稳。

在一些细分领域，工业经济的积极变化正在显现。董莉娟注意到，在消费品制造业领域，2月份，文教工美体育和娱乐用品制造业、酒饮料和精制茶制造业、烟草制品业、家具制造业、服饰制造业、家用厨房电器具制造业价格环比均有所上涨。同时，新能源、人工智能等行业发展也带动有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格数据改善。在装备制造业中，2月份，光伏设备及元器件制造价格、电子半导体材料价格、汽车整车制造价格的同比降幅也有所收窄。

特别值得注意的是，用电量是经济运行的“风向标”。“节后复工复产加快，用电需求迅速恢复，电力热力生产和供应业价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.7个百分点。”董莉娟说。

“也应该注意到，当前，我国PPI仍处低位，工业领域供大于求的问题依然存在。”张立群提示，下一步，仍需继续强化扩内需政策效果，通过政府公共产品投资，带动企业生产投资增加，从而带动就业和消费好转。

广发证券首席经济学家郭磊认为，推动相关行业的供给优化是推动价格回升的重要途径。“2024年，我国PPI处于较低水平，四个传统行业和三个新兴行业合计贡献了85%的下行压力。”他说，若能集中优化其中部分行业的供给，或可改善价格运行表现。

从近期的政策信号来看，2月10日召开的国务院常务会议指出，要坚持从供需两侧发力，标本兼治化解重点产业结构性矛盾等问题，促进产业健康发展和提质升级。在郭磊看来，就优化供给端而言，这一政策线索尤为重要。

展望下一阶段，受访专家认为，我国PPI数据有望继续改善，工业经济向好可期。

“受欧美等主要发达国家制造业景气度上升、全球货币政策转向宽松、美元指数走低等因素影响，大宗商品价格预计将波动上行，对国内工业品价格有一定支撑。”温彬说，目前，我国工业、建筑业已复工复产，近日提出的多项扩需求政策及产业政策提振市场主体信心，市场供需关系将得到边际修复，叠加近期国际贸易环境变化使得“抢出口”强度增加，有望推动国内工业品价格回升，预计后期PPI同比降幅将继续收窄。