澳洲联储会议纪要释放谨慎宽松信号 但步伐取决于数据与全球风险

澳洲联储日内公布的会议纪要显示，货币政策委员会在维持政策审慎的同时，明确释放出未来将进一步降息的预期，但强调具体步伐将高度依赖经济数据和外部风险演变。

在本次会议中，委员会判断当前货币政策立场“仍有些限制”，并认为“有充分理由将现金利率下调25个基点”。会议纪要指出，未来一年“可能需要进一步降低现金利率”，以推动经济实现充分就业和通胀目标。最新预测显示，经济前景与实现这两项目标保持一致。

尽管释放宽松信号，委员会也强调决策需保持谨慎。纪要提到，目前尚无法判断是否应加快放松政策步伐，需“以数据为指导”。委员会听取了关于“逐步放松”与“加快放松”的不同论点。一方面，劳动力市场仍“略显紧张”，通胀率高于目标中点，国内需求正在复苏；另一方面，若劳动力市场已趋平衡且通胀持续低于目标中点，则可能需要加快宽松步伐。此外，闲置产能和中性利率的不确定性也促使央行采取渐进式放松策略。

在资产配置方面，委员会曾讨论是否加快减持政府债券，但最终认为“没有必要”。同时，纪要提到债券到期后将继续“贬值”（rolling off balance sheet），但不再考虑更快的利率调整路径。

房地产市场方面，委员会判断当前房价的涨势“处于过去宽松周期的范围内”，同时指出“房屋建筑正在回暖”，显示出房地产领域对前期政策调整的积极反应。

全球经济环境仍是政策考量的重要因素。纪要指出，“全球经济形势恶化”，风险平衡可能转向下行。尽管美国关税政策带来的风险“依然显著”，但“最糟糕的情况似乎已得到避免”，这在一定程度上缓解了外部压力。

澳洲联储会议纪要展现出“谨慎转向宽松”的整体基调：降息方向已定，但节奏将灵活应变，未来政策路径仍将高度依赖通胀、就业数据及全球风险演变。