螺纹钢关注前高4300-4400一线压力

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3880元每吨。华东螺纹 10至4250元每吨，主力基差83元每吨,10月合约基差123元；热轧 10至4330元每吨，基差56元每吨，10月合约113元。

【利润】近期铁矿石涨幅大于钢厂，利润有所收敛，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为107和51元。电炉和高炉利润依然为正。

【供给】产量环比上升，钢厂延续复产。铁水产量环比增加3万吨至243万吨。五大品种产量上升14.2至974万吨。螺纹 2至302.2万吨；热轧 11.4万吨至317万吨。

【需求】表需低位环比走强。本周螺纹钢表需 11；热轧表需 9.7；五大品种表需 24至1024.本周表需环比有所改善。

【库存】库存季节性降库，3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-50万吨至2067万吨。其中螺纹环比-31万吨；热轧环比-5万吨。

【观点】本周表需低位修复，旺季需求有一定韧性，关注是否有增量。目前钢厂利润尚可，维持复产，钢材库存同比和环比去库，短期难以形成对原料负反馈。主力合约即将移仓至10月，10月合约短期将跟随5月修基差，预计钢价将维持反弹走势。关注前高4300-4400一线压力。