市场观望情绪再起，焦煤指数小幅下跌

下游钢材价格震荡运行

供给端本期钢企提产信心依旧不足，钢材产量增幅较小。需求端本期主要品种消费量均有不同程度下滑。从基本面来看，淡季需求疲弱格局尚未扭转，钢市供需压力有所加大，但考虑到多数钢厂处于微利状态，钢价成本支撑显现。总体来看，市场仍在弱现实与强预期之间继续博弈，钢价处于区间震荡运行，涨跌空间有限。

中游焦炭价格震荡运行

受环保及安全检查趋严影响，本期焦企开工率下降，焦炭供应收紧。需求端当前钢铁产量维持高位，钢企对焦炭采购有所增加。本期焦炭焦化厂库存上行，港口与钢厂库存下行。当前焦炭呈现供需紧平衡的格局，焦企出货顺畅，产业链库存有序转移，本期焦炭价格首轮提涨未能落地，预计短期将呈现震荡偏强的局面。

上游焦煤价格小幅下跌

供给端山西地区前期停产煤矿陆续复产，产地焦煤供应较为平稳。需求端当前焦钢企业对焦煤按需补库为主，需求变动不大。随着本期焦炭提涨僵持，焦煤市场观望情绪再起，焦煤竞拍成交走弱，同时近日部分国有大矿焦煤长协价格下调亦对焦煤市场信心产生冲击。考虑到钢材需求逐步进入淡季，且粗钢压产政策预期尚存，因此预计焦煤中期过剩压力仍将持续。

本文不构成任何投资建议。