重磅稳汇率信号释放 业界预计人民币汇率短期有望偏强运行

7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议提出，“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

从近几年看，中共中央政治局会议提到汇率的次数并不多，上次提及还是在2021年7月份。在分析人士看来，此次中共中央政治局会议的表态，释放出强烈的汇率预期管理信号。叠加会议关于活跃资本市场、适时调整优化房地产政策等方面的积极表述，或为人民币汇率形成支撑。

随着重磅政策信号的释放，人民币汇率强势回升。Wind数据显示，7月25日，在岸人民币对美元汇率收盘报7.1365，离岸人民币对美元汇率收盘报7.1373，分别较前一日收盘价上涨666点、484点。

强化汇率预期管理信号

今年4月份以来，人民币汇率整体偏弱运行。Wind数据显示，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率于5月17日破“7”，随后又分别在5月30日跌破7.1关口、6月21日跌破7.2关口，6月30日盘中一度触及6.2855，创2022年11月7日以来新低。

华创证券研究所首席宏观分析师张瑜对《证券日报》记者表示，端午节后，人民币即期汇率突破7.2，央行助力汇率稳定的态度十分明确，包括离岸人民币国债发行放量、跨境审慎系数上调等。

据财政部7月19日公告，财政部将于8月2日在香港特别行政区发行2023年第二期人民币国债，发行规模为120亿元，比原计划增加了60亿元人民币。另外，中国人民银行、国家外汇局于7月20日宣布，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，并于当日实施。

“此次中共中央政治局会议的表态，进一步传递出保持汇率基本稳定的政策导向。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对《证券日报》记者表示。

中信证券研报认为，近期，对于人民币汇率的偏弱运行，中国人民银行已动用部分汇率工具箱，包括政策层公开讲话以及上调全口径跨境融资宏观审慎调节参数至1.5。此次中共中央政治局会议重提汇率问题，或进一步强化汇率预期管理信号，为人民币汇率形成支撑。

从市场反应来看，7月25日，在岸及离岸人民币对美元汇率双双走高。Wind数据显示，在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.1311，较前日收盘价7.2031大幅回升超700点，16时30分收盘价报7.1365；离岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.126，较前日收盘价7.1857回升近600点。

人民币汇率预期基本稳定

就人民币汇率走势，国家外汇局副局长、新闻发言人王春英在7月21日国新办举行的新闻发布会上表示，人民币汇率预期基本稳定。

“我们观察预期通常会看人民币外汇期权市场风险逆转指标，它反映的是市场看空和看多人民币的交易意愿。市场看空是看人民币贬值，指标上涨表示市场预期人民币贬值情绪上升，指标下降表示预期人民币升值情绪上升。”王春英说，今年以来，期权市场一年期风险逆转指标总体呈现下行趋势，并且维持相对低位，说明市场对人民币汇率并没有形成一致性的和持续性的贬值预期。

在植信投资首席经济学家连平看来，下半年，汇率政策将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落，具体措施可能从三方面入手：一是适时引入汇率管理工具，二是系统性加强跨境资金流动风险的应对，三是可能加快构建完善离岸人民币汇率管理的政策框架。

庞溟认为，预计宏观政策效力、经营主体活力、经济内生动力、长期可持续发展与高质量发展实力将不断增强，外汇市场将继续保持稳健运行，国际收支将继续保持总体平衡，国际投资者和境外企业对中国市场预期将持续改善，外部冲击风险将继续得到有效防范化解，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。