业内预计8月份CPI同比涨幅有望由负转正

8月30日，《证券日报》记者采访多位业内人士，前瞻8月份CPI（居民消费价格指数）、PPI（全国工业生产者出厂价格）数据。大家普遍认为，受国内需求稳步复苏和去年基数回落带动，8月份CPI同比涨幅或由负转正。同时，受能源等大宗商品价格有所走高和去年基数效应减弱等因素影响，8月份PPI同比降幅将收窄。

CPI方面，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，预计8月份CPI同比涨幅约为0.1%，较前值改善；东方金诚高级分析师冯琳认为，8月份CPI同比涨幅将从上个月的下降0.3%回升至0%左右；中信证券首席经济学家明明认为，8月份CPI将回升至正值，预计同比上涨0.36%，环比上涨0.2%。

谈及原因，周茂华表示，从地铁客运量、零售景气等指标看，国内经济活跃度逐步增强，交通等服务需求保持积极扩张态势，商品消费有望平稳增长；受季节性和异常气候影响，8月份鲜菜价格反弹走高；从猪肉价格看，国内进入生猪消费旺季，异常气候影响运输及部分养殖户惜售等，短期市场供给偏紧推升猪肉价格反弹；同时，市场对原油供给担忧，推动原油价格有所反弹。因此，8月份CPI同比涨幅将回归正增长。

“食品项方面，猪肉价格中枢大幅回升；非食品项方面，暑期出行需求抬升对服务价格的支撑仍在持续。综合判断，8月份CPI同比涨幅将由负转正。”明明分析说。

“整体上看，7月份CPI同比转入负增长是一个暂时过程。在经济保持修复势头，货币供应量两位数增长的背景下，下半年宏观经济不存在通缩基础。8月份，剔除波动较大的能源和食品价格后，核心CPI涨幅持续处于1.0%以下的偏低水平。综合判断，8月份核心CPI同比涨幅将在0.8%左右。”冯琳表示，这意味着下一步政策在促消费方面的空间较大，迫切性也较强。

PPI方面，周茂华预计，8月份PPI同比降幅或从7月份的4.4%进一步收窄到3.6%；冯琳预计同比降幅收窄到3.0%；明明预计同比降幅收窄到2.76%，环比为上涨0.31%。

谈及原因，明明表示，8月份，煤炭、国际原油、化工、黑金以及有色金属价格均环比上行，支撑PPI环比转涨；上游方面，用煤需求边际回升；在OPEC （石油输出国组织）主要成员国减产的环境下8月份国际油价中枢延续回升；此外，非金价格虽延续了环比下行，但降幅收窄。综合判断，工业品价格在8月份同比降幅收窄，环比价格转涨。

冯琳认为，6月份是年内PPI同比增速的拐点，未来几个月PPI同比降幅有望延续收窄过程。后期工业品价格能走出怎样的上行态势，将主要取决于三季度逆周期调节政策在提振经济复苏动能方面的具体效果。

周茂华预计，随着宏观政策加码，市场需求逐步回暖，工业企业逐步转向主动补库存，基数效应减弱，从趋势看，PPI同比有望延续改善态势。