铁矿累库，成本上升逻辑有所趋弱

【现货和基差】

唐山钢坯维稳至3440元每吨。华东螺纹-20至3710元每吨，10月合约基差70元每吨。热轧维稳至3900元每吨，10月合约基差192元每吨。

【供给】

钢厂延续减产，铁水产量环比-1.3万吨至239.2万吨。同比22年均值增长4%。五大品种产量-18至922.66万吨。螺纹-5至268万吨，比22年均值水平下降3%。热轧-5.4万吨至313万吨，比22年均值水平增长1%

【需求】

本周螺纹钢表需 52至334万吨；热轧表需 1.2至302万吨；五大品种表需-84至1007万吨。本周表需在上周低基数的基础上环比回升。

【库存】

本周库存同比和环比保持去库。其中螺纹去库明显，但热卷持续累库。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材，其他钢材的产量维持同比高位，库存有同比持平走势。

【观点】

昨日公布的行业数据显示消费上行，地产和基建环比走弱。也印证了市场之前对二季度钢材下游需求趋弱预期。昨日盘面对数据反应平平，也间接说明4月下跌对二季度弱现实计价；短期市场更多关注下半年的需求预期，地产销售的环比改善情况下，市场对下半年需求依然有分歧。本周铁矿石转为累库，在弱现实的背景下，钢厂复产，成本上升带动钢价反弹的逻辑有所趋弱，预计反弹空间有限，螺纹上方关注3750一线压力。后期关注政策端对市场需求预期的变动。