焦炭盘面震荡偏弱

【期现】现货价格环比持平，焦炭主力合约价格环比-10.5至2493.50元，基差环比 10.5至6.50元。现货价格来看，汾渭吕梁准一级冶金焦报2110元，环比持平；日照准一级冶金焦报2330元，环 30元。Mysteel口径下，日照港仓单2500元，环比持平。

【利润】钢联数据显示全国平均吨焦盈利-57元/吨，利润周环比 5元。其中，山西准一级焦平均盈利环比 1至-89元，山东环比 5至-27元，内蒙环比 2至-42元，河北环比 2至-34元。

【供给】焦炭总产量小幅上升，增量主要来源于焦化厂。247家钢厂焦炭日均产量环比持平至46.8万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量环比 0.3至65万吨。

【需求】前期钢厂检修陆续结束，247家钢厂日均铁水环比 1.38至223.29万吨。

【库存】焦化厂库存小幅下降，钢厂补库兑现。全样本独立焦企焦炭库存-6.0至87.7万吨，247家钢厂焦炭库存环比 14.5至674.2万吨。本周焦炭总库存（港口 钢厂 焦企）环比 16至963.5万吨，稍高于去年同期水平。

【观点】供需双增，下游补库兑现，补库逻辑或充分交易。供应来看，本周焦炭总产量（焦化厂与钢厂）环比 0.2至111.8万吨。其中，钢厂产量持平，增量主要来源于焦化厂。需求来看，日均铁水产量环比1.38万吨，折合焦炭日均需求量0.74万吨。供需双增，焦即时供需缺口小幅收窄，接近去年同期水平。焦炭总库存同比小幅增加，补库逻辑或充分交易，盘面震荡偏弱，供需矛盾不大，关注焦煤供应端边际变化。操作上，建议暂且观望。